近日，康师傅发布财报披露2024年全年业绩。
期内，实现收入806.51亿，同比上升0.3%；实现净利润43.22亿，同比增长22.9%；股东应占净利润37.34亿，同比增长19.8%，创下2018年以来最高增速。这一成绩在消费市场疲软、食品饮料行业整体增速放缓的背景下显得尤为亮眼。
一
增6亿和降3亿，主营业务冰火两重天
康师傅主要有三大业务，分别是方便面业务、饮品业务、其他业务。财报显示：康师傅方便面业务2024年营收284.14亿元，占集团总营收的35.2%。同比下滑1.3%，饮品业务营收为516.21亿元，同比增长1.3%。方便面业务下降了3亿元营收，饮品业务增长了6亿营收，市场的走向清晰明了。
（一）渐离消费主流的方便面，已摸到天花板
在方便面业务中，中、高价袋面销售额同比降幅最大，达到6.3%，容器面销售额实现了3.7%的增长。2024年，康师傅的方便面业务实现毛利81.40亿元，同比增长4.7%；毛利率较2023年的27.0%升至28.6%。2024年上半年，康师傅进行了商品涨价。销售额下降，毛利率、毛利额双双增长，有业内分析人士指出，在商品涨价后，品牌支撑下的惯性销售在一定时间内带来短期收益，随着时间的延展，涨价因素可能被顾客逐步接受而被消化，顾客也可能因尝试其他品牌而放弃涨价商品。从高价袋面和容器面2024年的销售反差可以看出，康师傅在容器面中有相当能打的超级单品，涨价后没有带来销售滑坡，但在袋装面方面，竞争对手商品竞争力差距不大，顾客的分流明显。
据《中国食品报》此前报道，2024年5月，康师傅方便面涨价的消息曾冲上热搜。一袋装面的建议零售价由2.8元调整至3元，桶装面的建议零售价由4.5元调整至5元。对比竞争对手，2024年，统一方便面业务全年实现营收98.49亿元，同比微增2.6%，虽增长略显乏力，但总体营收实现增长。
在两大巨头一个下降，一个滞涨的时候，白象方便面却从老三跃升至老二，据白象内部人士透漏，2024年度，白象方便面营收可达130亿元，增长超40%。说明这个市场虽然略有萎缩，但主要的原因还是被创新者抢走了份额。
据《方便面市场消费量的影响因素分析》提供的数据，外卖市场规模每增加1%，方便面消费量便减0.0533%。据世界方便面协会数据，中国方便面消费量已从2020年巅峰期的472.3亿份降至2023年的431.2亿份。或许对于康师傅来说，与其在缩量品类投入巨资，不如在增长品类花力气。
中国食品行业分析师朱丹蓬在接受记者采访时表示：“整体来看，康师傅2024年表现比较平稳。虽然方便面业务遭遇到了天花板效应，但茶饮料整体增长还是可以持续的。”
（二）扛起大旗“茶饮料”，是康师傅增长的“强引擎”
康师傅饮品业务2024年收入为516.21亿元，占总营收的64%，同比增长1.3%。不仅饮品业务营收规模已快达到方便面业务的2倍，而其增长的6亿元，使集团以全年微增0.3%收尾，保住了营收增长态势，2024年可谓功不可没。
饮品业务实现毛利182.36亿元，同比增长11.5%；毛利率较2023年的32.1%升至35.3%。财报显示：康师傅的茶饮料实现收益217亿元，同比增长8.2%，占饮品业务收益的42%。其余饮品中的水、果汁、碳酸及其他收入分别同比增长-6.7%、-9.4%和0.4%。从饮品业务细分品类数据，茶饮料的销售占比和增长幅度，不仅是本业务板块的“带头大哥”，更是以217亿的销售额，接近整体方便面业务284.14亿的销售额，力压竞争对手统一整体饮品业务营收的192.41亿元。
（三）高增长品类落后，疲态已现
虽然康师傅茶饮料一柱擎天，扛起整个集团增长的大旗，但与竞争对手相比，业绩增长却黯然失色。与康师傅趋势相同，2024年，统一茶饮料业务同比增长13.1%至85.75亿元，增速接近康师傅饮品业务的2倍，康师傅的业绩明星，其实并不算优秀。
随着产品升级以及消费者对健康的关注，果汁市场正在迎来新一轮发展期。2024年康师傅果汁营收64.78亿元，同比下滑9.4%，统一果汁营收36.05亿元，同比增长5.9%，农夫山泉果汁营收40.85亿元，同比增长15.6%。相比而言，康师傅果汁虽以销售绝对值，依然占据老大地位，但在增长品类高端果汁类，脚步已落后太多。
在增长规模受阻，利润体现难度加大的同时，康师傅采取了组合拳，确保了财报利润的亮眼。
二
“售价有利”背后的“降本增效”
在康师傅整体营收仅增加0.3%的基础上，实现净利润43.22亿，同比增长22.9%。仅凭商品涨价获得大幅利润增长显然无法达到。“售价有利”和“降本增效”是2024年康师傅两大核心业务毛利及毛利率提升最重要的原因。虽然康师傅全年业绩略微同比增长，但其营运支出却从2023年的559.51亿元下降到了2024年的539.55亿元，直接减少了近20亿元。
（一）原材料价格“剪刀差”红利
2024年棕榈油价格基本稳定（较2023年峰值下降30%），小麦采购成本因国家储备投放同比降低，仅此两项为康师傅节省成本预计超过数亿元。
（二）减员增效效果显著
截至2024年12月31日，康师傅的员工人数为64802人，较2023年同期的66807人净减少了2005人，如果按照人均10万元左右的年用工成本算，康师傅仅这一项人力成本就减少2亿元以上。
（三）“两增两减”促进效率提速
2024年度，康师傅的营业所从2023年底的348家增加到2024年底的357家，康师傅的直营零售商从2023年的217087家增长到220623家，增加了3536家，但仓库从303家削减到了271家。康师傅的经销商从2023年的76875家削减至2024年的67215家，减少了9660家。经销商库存周转天数从35天缩短至22天，渠道费用率下降2.3个百分点。朱丹蓬认为：“康师傅是针对经销商做减法，旨在让更优质的经销商去做大、做强、做精、做透市场，而不会因经销商太多引发整体价格体系的混乱。”通过加大区域管控、增加直营零售商，整合仓储资源提高周转效率，减少了12.5%的经销商。从这些数字，我们可以看到，康师傅2024年净利润的大幅增加，最大的因素是成本降低。
对康师傅而言，毛利结构改善背后，无论是涨价也好，员工减少也罢，销售成本的削减，都是康师傅为了降本增效采取的主要措施。
三
鏖战茶饮，新兴市场须努力
随着经济的发展与健康消费理念深入人心，消费者对茶饮的需求逐渐从传统调味包装茶转向无糖茶、养生茶等。消费者对产品附加值及健康化的需求成为其选择的优先考虑。
iiMedia ReSeaRch（艾媒咨询）最新发布数据显示，2023年中国新式茶饮市场规模达3333.8亿元，同比增长13.5%；养生茶饮市场规模为411.6亿元，同比增长27.3%；无糖饮料市场规模达401.6亿元，同比增长101.2%。预计2025年新式茶饮市场规模达3749.3亿元，而包装类茶饮品，2024年超过千亿市场规模，将是新茶饮重要的组成部分。
同时，各大品牌早已布局其中。据不完全统计，在刚刚过去的两个月，娃哈哈、元气森林、三得利、达利等18家企业推出近30款茶饮料新品，覆盖无糖茶、低糖茶、气泡茶等多个茶饮品类。iiMedia ReSeaRch发布的报告显示，中国无糖饮料市场规模已达401.6亿元，预计2028年将增长至815.6亿元。无糖茶饮的增长速度，是众多品牌的重点。
在2024年业绩报告中，康师傅虽未直接提无糖茶，但也表示“饮品事业致力于加速建立规模优势，巩固核心品类，布局战略品类，紧密契合健康与功效，持续上新无糖产品。”但以2024年康师傅财报显示茶饮料的增长速度，能否在新兴的无糖和多元化茶饮类别继续成为领头羊，令人关注。
结语：
曾经的康师傅，是无往而不利的。从1990年代起，康师傅将成立于1967年的大哥统一，在内地市场无数次地按在地上摩擦，至今依然拥有无数的忠实顾客。康师傅2024年的业绩报告，既展现了公司在饮品市场的强劲实力，也暴露了方便面业务的隐忧。
在方便面业务和饮品业务分化的背后，康师傅的每一步都牵动着市场的神经。面对市场的变化和消费者的新需求。只有不断适应市场，才能赢得未来。
作为消费者，我们期待康师傅能带来更多健康、美味的产品，作为投资者，我们关注康师傅如何平衡两大业务，抓住市场机会，实现可持续发展。康师傅的未来，值得我们继续关注。
